Semasa cuti Hari Mei, pasaran minyak mentah antarabangsa secara keseluruhan jatuh, dengan pasaran minyak mentah AS jatuh di bawah $ 65 setong, dengan penurunan kumulatif sehingga $ 10 setong. Di satu pihak, insiden Bank of America sekali lagi mengganggu aset berisiko, dengan minyak mentah mengalami penurunan yang paling ketara dalam pasaran komoditi; Sebaliknya, Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas seperti yang dijadualkan, dan pasaran sekali lagi bimbang tentang risiko kemelesetan ekonomi. Pada masa akan datang, selepas pembebasan kepekatan risiko, pasaran dijangka akan menstabilkan, dengan sokongan yang kuat dari tahap rendah sebelumnya, dan memberi tumpuan kepada mengurangkan pengeluaran.

Minyak mentah mengalami penurunan kumulatif sebanyak 11.3% semasa cuti hari Mei
Pada 1 Mei, harga keseluruhan minyak mentah berubah -ubah, dengan minyak mentah AS turun naik sekitar $ 75 setong tanpa penurunan yang ketara. Walau bagaimanapun, dari perspektif jumlah perdagangan, ia jauh lebih rendah daripada tempoh sebelumnya, menunjukkan bahawa pasaran telah memilih untuk menunggu dan melihat, menunggu keputusan kenaikan kadar faedah berikutnya.
Ketika Bank of America menghadapi masalah lain dan pasaran mengambil tindakan awal dari perspektif menunggu-dan-lihat, harga minyak mentah mula menjunam pada 2 Mei, mendekati tahap penting $ 70 setong pada hari yang sama. Pada 3 Mei, Rizab Persekutuan mengumumkan kenaikan kadar faedah 25 mata asas, menyebabkan harga minyak mentah jatuh lagi, dan minyak mentah AS terus di bawah ambang penting $ 70 setong. Apabila pasaran dibuka pada 4 Mei, minyak mentah AS jatuh ke $ 63.64 setong dan mula pulih.
Oleh itu, dalam empat hari dagangan yang lalu, penurunan harga minyak mentah tertinggi adalah setinggi $ 10 setong, pada dasarnya melengkapkan pemulihan ke atas yang dibawa oleh pemotongan pengeluaran sukarela awal oleh Pertubuhan Bangsa -Bangsa seperti Arab Saudi.
Kebimbangan kemelesetan adalah daya penggerak utama
Melihat kembali pada akhir bulan Mac, harga minyak mentah juga terus menurun akibat kejadian Bank of America, dengan harga minyak mentah AS mencecah $ 65 setong pada satu ketika. Untuk mengubah jangkaan pesimis pada masa itu, Arab Saudi secara aktif bekerjasama dengan beberapa negara untuk mengurangkan pengeluaran sehingga 1.6 juta tong sehari, dengan harapan dapat mengekalkan harga minyak yang tinggi melalui pengetatan sampingan bekalan; Sebaliknya, Rizab Persekutuan mengubah jangkaannya menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada bulan Mac dan mengubah operasinya menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas setiap bulan pada bulan Mac dan Mei, mengurangkan tekanan makroekonomi. Oleh itu, didorong oleh kedua -dua faktor positif ini, harga minyak mentah dengan cepat pulih dari rendah, dan minyak mentah AS kembali ke turun naik $ 80 setong.
Inti dari insiden Bank of America adalah kecairan monetari. Siri tindakan oleh Rizab Persekutuan dan kerajaan AS hanya boleh melambatkan pelepasan risiko sebanyak mungkin, tetapi tidak dapat menyelesaikan risiko. Dengan Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah dengan 25 mata asas lagi, kadar faedah AS kekal tinggi dan risiko kecairan mata wang muncul semula.
Oleh itu, selepas masalah lain dengan Bank of America, Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas seperti yang dijadualkan. Kedua -dua faktor negatif ini mendorong pasaran untuk bimbang tentang risiko kemelesetan ekonomi, yang membawa kepada penurunan dalam penilaian aset berisiko dan penurunan yang ketara dalam minyak mentah.
Selepas penurunan minyak mentah, pertumbuhan positif yang disebabkan oleh pengurangan pengeluaran bersama awal oleh Arab Saudi dan yang lain pada dasarnya selesai. Ini menunjukkan bahawa dalam pasaran minyak mentah semasa, logik dominan makro jauh lebih kuat daripada logik pengurangan bekalan asas.
Sokongan kuat dari pengurangan pengeluaran, menstabilkan pada masa akan datang
Adakah harga minyak mentah akan terus menurun? Jelas sekali, dari perspektif asas dan bekalan, terdapat sokongan yang jelas di bawah.
Dari perspektif struktur inventori, pemusnahan inventori minyak AS berterusan, terutamanya dengan inventori minyak mentah yang lebih rendah. Walaupun Amerika Syarikat akan mengumpul dan menyimpan pada masa akan datang, pengumpulan inventori adalah perlahan. Penurunan harga di bawah inventori yang rendah sering menunjukkan penurunan rintangan.
Dari perspektif bekalan, Arab Saudi akan mengurangkan pengeluaran pada bulan Mei. Oleh kerana kebimbangan pasaran mengenai risiko kemelesetan ekonomi, pengurangan pengeluaran Arab Saudi dapat menggalakkan keseimbangan relatif antara bekalan dan permintaan terhadap latar belakang permintaan yang menurun, memberikan sokongan yang signifikan.
Penurunan yang disebabkan oleh tekanan makroekonomi memerlukan perhatian terhadap kelemahan permintaan di pasaran fizikal. Walaupun pasaran Spot menunjukkan tanda -tanda kelemahan, OPEC+berharap sikap mengurangkan pengeluaran di Arab Saudi dan negara -negara lain dapat memberikan sokongan bawah yang kuat. Oleh itu, selepas pembebasan kepekatan risiko berikutnya, diharapkan minyak mentah AS akan menstabilkan dan mengekalkan turun naik $ 65 hingga $ 70 setong.